作者：Nancy，PANews

过去两个月，市场上观察到了一些机构的大动作：他们向中心化交易所（CEX）转移了超过85.8亿美元的ETH。这些大手笔的操作主要是由灰度、Wintermute和Arbitrum基金会发起的，占到了总流出量的八成以上。值得注意的是，灰度、Cumberland DRW和Jump Trading的存入均价相对较高，而以太坊基金会的操作则更接近阶段高点。

以太坊的价格表现不尽如人意，导致市场上的讨论和关注不断增加。与此同时，多家机构开始频繁将ETH存入CEX。我们整理了近两个月内大额ETH存入CEX的9家机构（数据截取时间为7月10日至9月9日），这些机构总共转移了超过291.9万枚ETH，价值超85.8亿美元。其中，灰度、Wintermute和Arbitrum基金会是主要的转账力量，ETH流出量占到了总体的八成以上。从每次转账的规模和价格来看，Arbitrum基金会、灰度和Metalpha向CEX的平均存入数量最多，而灰度、Cumberland DRW和Jump Trading的存入均价相对较高，以太坊基金会的操作则更接近阶段高点。

灰度

自美国以太坊现货ETF上市以来，ETHE显示出大幅净流出的态势，导致灰度的以太坊持仓规模不断缩小。过去两个月，灰度共向CEX转移了约115.8万枚ETH，累计价值达26.8亿美元。8月是灰度ETH月度流入金额最大的一个月，共向CEX存入了价值超7.1亿美元的ETH；而7月22日则创下了期间最大的单日流入规模，价值超10亿美元的ETH被转移，这笔资金被认为是灰度为其7月23日上线的以太坊现货ETF做准备的。

此外，灰度的资金流出频率也相当高，在此期间共向Coinbase进行了96次转账，这意味着该机构平均每天至少进行1-2次操作，每次存入的ETH平均数量约为12063枚。灰度转出的平均价格约为3180美元，接近以太坊近两个月3500美元的阶段高点。

Wintermute

过去几个月，Wintermute开始向交易所大额充值各种加密资产，其仓位主要以稳定币为主。在这2个月里，Wintermute以2800美元的价格向币安累计转入了超过95.2万枚ETH，价值约为26.6亿美元。其中，最大一笔转账发生在9月7日，Wintermute存入了46,947枚ETH（价值超1亿美元）。从转账频率来看，Wintermute平均每次至少进行5至6笔转账交易，平均存入数量为2876枚。

值得一提的是，Wintermute的创始人在8月否认了抛售ETH的传闻，并表示最近在买入以太坊。市场上也有观点认为，大额ETH转入交易所可能是为了进行币本位的合约交易。

Arbitrum基金会

Arbitrum基金会以2530美元的价格累计向币安转入了近30.6万枚ETH，价值为7.7亿美元。虽然Arbitrum基金会的ETH操作频率相对其他机构较少，仅为17次，但其平均每次存入量却达到了19124枚ETH。Arbitrum基金会的大额ETH转出主要发生在9月，仅在9天时间里流出了超过3.7万枚ETH（超3.6亿美元）。

Cumberland DRW

Cumberland是高频交易公司DRW旗下的加密流动性提供商，在两个月的时间里以约3000美元的价格共向Coinbase或币安存入了近13.7万枚ETH，价值超4.1亿美元。按照操作频次来看，Cumberland基本每两天会向交易所进行一笔ETH转账，平均价格为3000美元，每笔存入的平均数量为2876枚。截至9月9日，Cumberland仍持有超过9300枚ETH，价值约为2100万美元。

Jump Trading

过去一段时间，Jump Trading一直在持续赎回ETH质押代币。仅在过去两个月，Jump Trading就已经将超过13万枚ETH提取至币安、LMAX Digital和OKX等交易所，累计价值超4亿美元。不仅如此，Jump Trading的ETH操作异常频繁，ETH大额存入次数达到了152次，每次至少进行2至3笔操作，均价为3120美元，平均数量约为854枚ETH。

Metalpha

香港资管公司Metalpha是由蚂蚁矿池和龙运国际联合投资设立的，去年获得了比特大陆500万美元的投资。今年8月开始，Metalpha陆续赎回了ETH质押代币并向币安大额转账，在一个多月的时间里就存入了超过8.3万枚ETH，累计金额超2亿美元。从存入次数和金额来看，Metalpha平均每次转出数量约为6925枚ETH，均价约为2410美元。

Amber Group

做市商Amber Group也是向CEX流入ETH的主要来源之一，从8月中旬开始密集进行ETH存入操作。根据统计，Amber Group在过去两个月通过至少23笔交易向币安转入了超过7万枚ETH，均价为2800美元，价值约为2亿美元。

Galaxy Digital

受加密资产价格回落的影响，Galaxy Digital今年二季度的净亏损几乎是去年同期的四倍，达到了1.7亿美元。Galaxy Digital在近两个月向币安、Coinbase和Gemini陆续存入了近4.5万枚ETH，总价值约为1.3亿美元，其中7月流出量占据了一半。从平均存入价格来看，Galaxy Digital的ETH均价为3000美元，高于以太坊的现价。

以太坊基金会

近期，以太坊基金会因频繁出售ETH和支出透明问题而备受争议。从8月中旬开始的一个月时间里，以太坊基金会通过7笔交易向Kraken和币安等交易所共转出了超过3.5万枚ETH，价值近1亿美元。以太坊基金会的ETH平均转账价格为2680美元，接近这一阶段2800美元的高点，可以说再次验证了其“逃顶信号”。