在2024年4月减半之后，矿工看到他们的奖励从6.25削减至3.125 BTC，这遭到了巨大的打击。

比特币[BTC]市场感觉就像陷入困境一样。

价格很高，但动力并不令人信服。几乎感觉就像是一动作，而BTC可以消除其所有可能的收益，从六位数降至六位数以下。

由于危在旦夕，谨慎似乎是最聪明的游戏。但是，与更广泛的比特币市场不同，有一个行业坐在脂肪边缘 - 矿工。他们的生产成本低于比特币的当前价格，使他们获得了超额利润。

从历史上看，矿工在压力启动时很快就可以锁定收益。因此，当市场等待时，我们应该更仔细地关注矿工吗？

在2024年4月减半之后，矿工看到他们的奖励从6.25削减至3.125 BTC，这遭到了巨大的打击。

问题是，虽然奖励每四年下降一半，但开采一个块的成本并不便宜。您正在燃烧相同的电力，支付相同的账单，但现在每块赚取的账单一半。

自然，这使平均采矿成本飙升。

到4月下旬，每BTC的速度约为90,000美元，而价格固执地坐在60万美元附近。不匹配创造了一个侧向行动的环路，比特币市场被困在狭窄的范围内。

为什么？因为备忘后是一本经典的矿工剧本：储量耗尽，比特币市场倾向于下降，而矿工的收入开始流血。

换句话说，日益增加的压力迫使矿工在其利润率（BTC的现货价格 - 生产成本）之前被释放，甚至更加严重，加速了成熟的矿工投票阶段。

从第四次减半的一年来，开采单个比特币的平均成本仍然约为91,105美元，而比特币市场一直在侧面打磨，而BTC持续了103K至105K美元。

当然，比特币在5月份发布了11.12％的ROI，甚至标记了新的历史最高水平。反过来，将比特币市场推向了新鲜的获利浪潮。

但是，如果我们要保持得分，矿工可能已经走开了更大的馅饼。

自2024年4月以来，2025年5月是他们最佳月份。

根据该街区的数据，矿工获得了15.2亿美元的收入，其中2000万美元仅从链费中获得。

也就是说，预警信号正在出现。矿工的位置指数（MPI）已倒退到零以上，这暗示一些矿工可能已经将硬币移至交换。

从历史上看，大量流入倾向于进行前进的投降事件，尤其是当现场价格调情以平均生产成本调情时。

这将比特币放在压力区域。如果BTC失去了目前的范围，那么一些矿工在利润仍然多汁的情况下兑现可能是有意义的。

这可能是比特币市场波动率的下一个火花吗？这绝对是关注的关键触发因素之一。