斯旺是一家专注于比特币的金融服务公司，刚刚发布了一份令人瞩目的市场动态报告，这份报告表明当前的BTC周期不仅仅是一次普通的重复，更是某种意义上的终结。

专注于比特币的金融服务公司Swan（天鹅）分享了一项震撼市场的信息，指出当前的BTC周期并非仅仅是历史上的又一次轮回，它或许标志着一个时代的落幕。

Swan的分析聚焦于四年一度的比特币周期的第三年，揭示了市场结构正在经历的变化。与以往牛市阶段有所不同，这次在2025年的表现显得较为温和，价格波动不像过去那样剧烈，失去了以往阶段常见的大幅攀升特征。

然而，Swan指出，表面的平静背后隐藏着更为深远的变化。资深持有者似乎正在抛售超过10万美元的资产，与此同时，像贝莱德（Blackrock）和富达（Fidelity）这样的大型机构正逐步入场。

正如Blockware Solutions本周早前报道的那样，这类新入场的投资者性质有所区别。他们倾向于长期持有比特币，而非频繁交易寻找短期收益。

Microstrategy的Michael Saylor对此表示认同，他认为投机者正在退出，取而代之的是那些坚定的长期投资者，他们无意脱手。

此外，Swan的分析还指出了资本的代际转移趋势。随着财富从老一辈向千禧一代传承，比特币因其独特价值逐渐成为首选，其吸引力超越了传统资产如黄金或股票。

同时，全球经济环境（例如债券收益率升高、美元走弱）进一步强化了比特币作为避险工具的角色。

总结来看，Swan认为这或许是比特币在流动性增强之前的一次关键过渡期。一旦机构掌握了主导权，目前的卖家可能将永久退出市场。