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Mantle TVL冲进L2前四:mETH、cmETH与Cook的策略

时间:2025-06-09  |  作者:  |  阅读:0

最近,Mantle 凭借其独特的策略和创新,成功进入了 Layer2 市场的前四名,总锁仓价值(TVL)达到了 18.2 亿美元。这让我不禁想探讨一下,Mantle 是如何通过 mETH、cmETH 和 Cook 的组合拳,实现这一壮举的。

mETH 的双面联动:L1 原生收益 + L2 统一可交互操作性

1)L1 原生收益

Mantle 作为一条基于 OP Stack Codebase 构建的 Layer2 链,初衷是为了解决以太坊 Layer2 缺乏原生收益的问题。它的经济模型设计与 Blast 类似,核心是让用户存入 Layer2 的 ETH 在以太坊主网上产生收益。比如,用户可以将 ETH 存入 Lido,享受 PoS 质押带来的约 4% 的 APY 收益。

Mantle 在以太坊主网上推出了 mETH 协议,目前已累积了 48.3 万枚 ETH,成为仅次于 stETH、wBETH 和 rETH 的流动性质押协议。mETH 的收益不仅来自 PoS 质押,还整合进了 Eigenlayer、Puffer、Renzo、Kelp 等其他 LRS 协议,享受它们的积分和生态治理奖励。此外,Mantle 还与 Bybit 合作,连接 C 端用户和 B 端 AMM 做市商的资金需求,获取链下收益。

mETH 的目标是尽可能连接多元化的收益源,为其 Layer2 的经济模型提供持续的动力。比如,它的流动性协议也覆盖了 Bearchain、Fuel 等其他 Layer1 网络。除了以太坊 PoS 的稳定收益外,LRT 平台的收益是动态且不稳定的,因此 mETH 需要扩大多元收益的可能性,以支撑 Layer2 的经济故事。

2)L2 统一可交互操作性

除了 mETH 的原生收益属性外,Mantle 还为其 Layer2 链引入了另一个核心特性:Layer2 可交互操作流动性中心。最近,Vitalik Buterin 和许多 Layer2 项目方都在努力推动以太坊 Layer2 的流动性整合工作,因为当前以太坊 Layer2 流动性分散的问题已经成为 Rollup-Centric 大战略的核心挑战。

Mantle 从一开始就将「可交互操作性」整合作为其底层技术框架。具体来说,Mantle 采用了 LayerZero 提供的原子性跨链逻辑,在 Mantle 上部署总合约控制总供应量,在各个 Layer2 上部署子合约控制本地供应量和跨链铸造指令。例如,用户可以将 Arbitrum 上的 ETH 跨链到 Optimism,先在 Mantle 链上质押 ETH,主合约铸造 mETH 增加供应量,同时 LayerZero 的 relay 节点会同步消息到 Optimism 的子合约,子合约接收到指令后铸造 mETH 到用户充值的地址。

mETH 的存在基于 Layer2 的可交互操作性,尤其是在其他 Layer2 上有大量闲置 ETH 资金时,用户会倾向于将 ETH 资产汇聚到 Mantle 链的 mETH 上赚取收益。通过 Omini Contract 实现原子跨链,以 APY 收益为锚吸引用户汇聚资金,mETH 的设计从上游资金来源到下游商业闭环都非常严密。

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cmETH+Cook 天命所归:激活 L2 DeFi 经济体运转

那么,cmETH 的出现基于何种考量呢?如果只有 mETH,市场可能会认为 Mantle 只是在对以太坊主网进行「吸血鬼」攻击,这显然不够。Layer2 的使命最终还是要为主网输血,因此需要具备自我造血能力。cmETH 就是 mETH 自我造血的关键。

用户可以将 mETH 转化为 cmETH,用于参与 Layer2 上的 DeFi 项目再质押,以获得由 Layer2 DeFi 生态产生的收益。虽然 cmETH 比 mETH 多了一层再质押风险,但也享受了 Layer2 更激进的激励和挖矿收益预期。比如,Mantle 推出了 Methamorphosis 活动,用户再质押 mETH 可以获得 Powder 权益凭证,从而获取未来的去中心化协议治理代币 $COOK。

很多人会好奇,为什么既有 $MNT 还要 $COOK?这要从 Mantle 设计的双通证模型说起。$MNT 是 Mantle Layer2 网络的原生代币,用于支付网络 Gas 费、生态治理以及维护链安全的 PoS 网络收益,目标是维系 Mantle 链的经济体运转。而 $COOK 则覆盖了 mETH 在主网和 Layer2 可交互操作统一层的统一权益和治理,是一个泛协议 mETH 专属治理代币,主要用于流动性层面的挖矿奖励和社区激励。按照整体 mETH、cmETH 的规划,最终可能会流入整体 Layer2 流动性体系内,同时也享受全 Layer2 生态的收益可能性。

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