最近看到@bitsmiley_labs 又拿到了1000万美元的新融资，用来加速其在比特币上推出新稳定币bitUSD的计划。这个被大家亲切称为“笑脸”的BTCFi稳定币项目，到底要做什么？它的核心技术框架是什么？BTCFi市场为何受到市场的一致热捧？让我来聊聊我的看法：

bitSmiley的愿景与组件

以太坊DeFi生态的成功，源于MakerDAO的DAI算法稳定币，最终在Compound借贷平台的治理激励下，引发了一波DeFi之夏。bitSmiley #SMILE 为了在BTCFi市场中抢占先机，结合了MakerDAO（DAI）和Compound（Lending）等DeFi基础设施，推出了三大主要组件：

1、bitUSD：这是一个超额抵押稳定币协议，对标DAI，用户可以向bitSmiley Treasury存入比特币来铸造bitUSD。它采用了bitRC20标准，保持高度透明，同时与ZetaChain合作，提供原生跨链桥，确保其在全链环境中的流通；

2、bitLending：这是个原生去信任借贷协议，采用点对点模式的原子交换技术来实现交易撮合，并引入了保险系统，以优化传统借贷中的清算流程；

3、Credit Default Swaps（CDS）：这是一个创新性的衍生品协议，集成了NFT切割CDS，同时使用聚合竞价的方法，以提高CDS市场的效率和公平性。

核心技术点

要全面评估这些产品组件，还需要进一步的体验，但我可以先谈谈两个核心技术点：

1、与@zetablockchain合作的原生跨链：ZetaChain是基于Cosmos SDK和Tendermint PBFT共识引擎的POS区块链，通过特定链嵌入全链环境中，提供一系列互操作性操作。由于比特币本身没有智能合约功能，可以部署轻节点并基于ECDSA签名算法进行多方签名操作，ZetaChain只需有效追踪和管理比特币上的UTXO，就可以实现安全的跨链。此外，ZetaChain面向全链环境的Ominichain智能合约，在解决与比特币网络的跨链问题后，理论上可以借助其全链流通环境，实现对全链资产的透明化管理。

2、bitRC20标准，看起来很像BRC20铭文标准，bitUSD确实借鉴了这种将资产发行在比特币主网的模式。当用户要超额抵押BTC时，可以先通过bitSmiley官方桥接资产。在bitSmiley的Layer2链确定用户抵押资产并进行共识验证后，会向比特币主网传递铸造bitUSD的信息。由于传统BRC20铭文铸造需要预设总量，bitRC20针对稳定币场景新增了Mint和Burn操作，以满足稳定币需要动态调整供应量的需求。这就是inDEXer索引器的意义，这种灵活的铭文发行方式更容易被项目实际应用和赋能。

市场热捧的原因

不难看出，为什么主流资本都在跑步进入BTCFi，像bitSmiley这样的DeFi基础设施提供商也都在抢着布局。一方面，大家看重BTCFi市场巨大的资产增量空间，目前BTC网络总锁仓16亿美元，仅占BTC总市值的0.14%，相比ETH、Solana等网络的资产锁定率，还有50-100倍的增长空间，其资金来源不仅限于链上，还有庞大的BTC和ETH ETF基金背后的链下需求；

另一方面，我认为掌握核心BTC资产的稳定币、借贷、衍生品等落地应用后，其应用场景将辐射整个全链环境，对全链环境的DeFi模式和用户都能起到盘活再引领创新的作用。