华尔街巨头们上个月纷纷提交了比特币现货ETF的申请，紧接着，美国迎来了首个杠杆型比特币期货ETF。这款由Volatility Shares推出的产品，在6月27日正式上线。据Volatility Shares透露，他们的申请并未遭到美国证券交易委员会(SEC)的否决。

灰度：不满的呼声

对于这一消息，资产管理公司灰度(Grayscale Investments)表达了强烈的不满。灰度多次向SEC申请将其旗下的比特币信托基金(GBTC)转型为现货ETF，但均以失败告终。灰度的律师Donald Verrilli在一封提交给哥伦比亚特区上诉法院的信中指出，杠杆比特币交易所交易基金明明是一种“风险更高的投资产品”，SEC批准其上市的行为令人费解。

Verrilli表示：“SEC允许开放交易杠杆比特币期货交易所交易产品，表明其在处理现货比特币交易所交易产品时仍然存在偏见，对两者采取了差别对待。”灰度与SEC就“GBTC转比特币现货ETF”的诉讼从去年开始，至今仍在持续进行中。Verrilli此前在法庭上提出的核心论点是，灰度已签署了期货ETF监督协议，SEC完全可以对ETF产品进行有效监管；同时，灰度推出比特币现货ETF能够“更好地保护投资者”。

灰度在社交平台澄清了自己的立场，强调他们并非反对这类产品的存在，而是希望指出SEC的矛盾之处：在没有充分理由的情况下，拒绝现货产品的批准，却允许杠杆期货产品进行交易。

机构的支持

随着贝莱德(BlackRock)、富达(Fidelity)等巨头在6月中旬开始向SEC提交比特币现货ETF的申请，GBTC的日交易量在贝莱德提出申请后短短5天内，就飙升至近8000万美元，增幅高达约400%。

Coinglass数据显示，目前灰度基金的总持仓量达到190亿美元，GBTC的负溢价已收窄至27.49%，相较于2022年12月时的最高负溢价率(当时负溢价高达48.62%)，已收回约21.13%。

Grayscale发行的GBTC从2021年2月底开始出现负溢价，并在2022年进入熊市后持续扩大，直至今年(2023)才逐渐平稳。市场上不少知名投资人看好GBTC的后续发展，并认为灰度有望赢得与SEC的诉讼。例如，“女股神”Cathie Wood就多次称赞GBTC的涨幅潜力，并期待其翻回正溢价。她旗下管理的方舟投资(ARK investment)同时也是GBTC的最大持有人。