• 预计美联储将降息，但投资者对 2025 年至 2027 年点图预测的反应更为强烈。

• 结束 QT，3000 亿美元的稳定币和 7.5 万亿美元的货币市场可能会转向比特币、山寨币和股票。

美联储预计将于明天宣布开始降息周期，但分析师警告称，真正的市场驱动力并非降息本身。相反，市场注意力集中在点图美联储对2025年、2026年和2027年降息次数的预测。

分析师卡塔琳娜·卡斯特罗 (Catalina Castro) 解释道：“市场不会对今天的降息做出反应；它会对点状图做出反应。”

为什么点图对比特币如此重要

今年 6 月，大多数美联储成员预测今年将降息两次，2026 年降息一次，2027 年降息一次。如果明天的预测显示未来还会进一步削减，它可能会引发股票和加密货币的看涨反应。

“市场不会对当前情况做出反应，而是对预期做出反应。0.25%的降息幅度已经被市场消化了，”卡斯特罗指出。“如果美联储发出进一步降息的信号，那就等于为流动性开了绿灯。”

历史模式利好牛市

历史经验支持了这种乐观的观点。自1980年以来，标普500指数在接近历史高点时曾20次降息。每次降息后，该指数在接下来的一年里都上涨，平均回报率为+13.9%。1996年，在类似的环境下，标普500指数上涨了22%。

摩根大通补充道，当美联储降息且标普500指数在历史高点附近1%以内时，一年期平均涨幅为15%。然而，短期波动往往随之而来：“股市在第一个月下跌的概率为50%，”卡斯特罗警告称，任何下跌都可能是一个买入机会。

流动性触发因素：稳定币、货币市场和 QT

除了利率决定之外，还有几个流动性驱动因素可能刺激风险资产：

• 稳定币： 超过 3000亿美元目前锁定在 DeFi 协议中，收益率为 4-6%。随着利率下降，这些资金可能会转向加密货币。
• 货币市场基金： 大致 7.5万亿美元持有货币市场基金。较低的收益率可能会促使投资者转向股票和数字资产。
• 量化紧缩（QT）：一旦开始降息，美联储的资产出售计划很可能会结束。从历史上看，每个山寨币季都与量化宽松政策的结束或开始相吻合。

人工智能革命继续成为强劲的宏观主题，为这一局面增添动力。

卡斯特罗强调，“这场自上世纪90年代以来最大的革命，加上美联储的扩张性政策，可能对风险资产产生巨大的破坏作用。”