以太坊 (ETH) 在 2025 年 8 月未能创下 5,000 美元的历史新高 (ATH) 后，或许终于准备好突破这一重要的心理价位。币安持仓量的下降表明 ETH 可能已接近局部底部，为下一轮上涨做好准备。

以太坊未平仓合约下跌，局部底部即将来临？

根据贡献者burakkesmeci在CryptoQuant Quicktake上发表的文章，以太坊可能正接近局部底部。该分析师参考了币安ETH未平仓合约（OI）的小时周期指标进行分析。

burakkesmeci 在分析中指出，根据币安 ETH 持仓量指标，过去三个月内，ETH 价格已形成局部底部，平均下跌 14.9%。在现货市场方面，这些回调通常导致平均下跌 10.7%。

该分析师表示，ETH 持仓量下跌通常预示着现货价格回调。例如，8 月 17 日，币安 ETH 持仓量从 114 亿美元下跌至 102 亿美元，跌幅达 10.52%。

同样，8 月 20 日，币安 ETH 持仓量从 130 亿美元暴跌至 97 亿美元，跌幅达 25.38%。币安 ETH 持仓量最近一次大幅下跌发生在 9 月 13 日，从 113.9 亿美元暴跌至 104 亿美元。分析师总结道：

因此，我们可以这样说：当现货价格上涨受到期货支撑时，趋势会更加健康——就像一架双翼飞行的飞机。相反，持仓量 (OI) 则预示着潜在的回调。币安 ETH 持仓量（以交易量最大的交易所衡量，作为领先指标）让我们有机会及早捕捉局部底部。

该分析师补充道，根据近期趋势，可以推测币安ETH持仓量可能缩减至96.9亿美元。这也表明ETH目前处于局部底部区域。然而，在触底之前，ETH价格可能还会进一步下跌。

ETH 是否瞄准 6,800 美元？

与此同时，CryptoQuant 分析师 PelinayPA，著名的基金市场溢价（FMP）在2025年7月至9月期间基本保持中性或正值，表明机构需求复苏。同期，ETH价格从2,500美元飙升至4,400美元。

对于不熟悉以太坊的人来说，FMP 衡量的是期货合约与现货市场之间的价格差距。目前，由于正溢价占主导地位，市场显示出对 ETH 的强劲机构支持。PelinayPA 补充道：

这种环境可能有助于以太坊维持在 4.4 万美元以上的稳定，并可能维持进一步的上涨势头。主要目标位为 6.8 万美元。

此外，ETH 交易所储备继续快速消耗。另一位 CryptoQuant 贡献者 Arab Chain 的最新分析预测ETH 将于 9 月触及 5,500 美元。

尽管如此，ETH 涨势目前暂停遗迹值得关注的一点。截至发稿时，ETH 交易价格为 4,491 美元，过去 24 小时内上涨了 0.8%。