引力传媒近日公告启动H股上市筹备工作，声称将推进海外战略布局。但数据显示，公司过去三年海外收入占比极低，2023年甚至为零。

公司虽在年报中多次提及AI战略，但实际研发投入持续低迷。2024年研发费用988万元，在28家同行中位列倒数第二。这导致其自研AI工具'九合创意'推出时间大幅落后于竞争对手。

公司治理问题频发，自2018年起实控人及高管累计减持4949万股，套现5.22亿元。2023年还因涉嫌借AI概念炒作股价配合减持，遭到监管处罚。2025年公司股价因AI视频概念暴涨后，高管再度抛出减持计划。

财务数据显示，截至2025年9月公司短期借款达3.87亿元，而货币资金仅1.46亿元，偿债压力巨大。市场分析认为其赴港上市真实目的可能是缓解资金压力。

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