小鹏汽车披露2025年财报，全年交付量翻倍式增长，年度营收达767亿元，同比增长87.7%。第四季度表现尤为突出，首次实现单季度盈利，每台车净赚3268元，综合毛利率突破20%。

小鹏的盈利模式与其他车企不同，走的是技术造血路线。2025年综合毛利率为18.9%，车辆毛利率为12.8%。全年净亏损大幅收窄80.3%，Non-GAAP净亏损同比收窄91.7%。

小鹏计划2027年~2028年加速出海，海外收入占比目标提升至20%以上。同时，公司正从卖车业务转向技术输出，全系车型将搭载图灵芯片，并向其他车企开放。

小鹏的GX Robotaxi车型已获得广州智能网联汽车道路测试许可，预计下半年开启载客示范运营。公司正通过芯片、基座模型和AI Infra等技术体系，推动物理AI商业化。

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