比特币长期持有者抛售24.1万枚BTC:价格会跌破10万美元吗？

市场正处在一个微妙的关口。多种力量交织，可能正将比特币价格推向9.5万美元附近的考验。

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这三种力量分别是：

• 比特币长期持有者的抛售行为。
• 机构买入步伐的显著放缓。
• 技术面显露出的疲态。

关键要点

• 过去30天，比特币长期持有者（LTHs）已减持超过24.1万枚BTC。
• 技术分析显示，比特币价格正形成下跌旗形，理论目标位指向9.55万美元。

长期持有者抛售268亿美元BTC

“长期持有者”通常指持币时间超过6个月的地址。历史表明，他们的动向往往是市场周期的风向标。

自今年8月比特币价格突破12.45万美元的历史高点后，这群投资者开始了获利了结。

CryptoQuant分析师Maartunn发现，过去30天内，长期持有者的BTC供给净减少了24.1万枚。以本周一市价计算，这笔资金流出规模高达约268亿美元。

他对此评论道：“这是自2025年初以来，最大规模的一次持仓回调。”

比特币30天滚动STH/LTH供应变化。来源：CryptoQuant

这股趋势可能在几周内持续给价格施压。值得注意的是，同期“鲸鱼”地址也抛售了超过11.5万枚BTC，形成抛售合力。

机构购买动能正在减弱

市场的另一支撑力量也在减弱。尽管机构金库持有的比特币总量已突破100万枚，但其买入速度显著放缓。

根据CryptoQuant数据：

• MicroStrategy的月度BTC购买量，从2024年11月的13.4万枚，骤降至2025年8月的仅3700枚。
• 其他上市公司8月购买14,800枚BTC，远低于2025年6月创纪录的66,000枚。

链上分析机构在《每周加密报告》中指出：“8月的购买量远低于2025年的月均水平。”报告补充说，这种更谨慎的交易行为，清晰地显示出机构需求正在降温。

比特币持仓公司月度BTC购入量。来源：CryptoQuant

Capriole Investments创始人Charles Edwards也观察到，每日购买BTC的上市公司数量在下降，这暗示机构投资者已流露出疲惫感。

机构买入动能减退，进一步削弱了市场需求侧，加剧了当前的下行趋势。

技术分析：下跌旗形目标指向9.5万美元

价格图表同样不容乐观。比特币在8月16日创下124,500美元高点后，已回调约14%。

日线图上，价格正形成一个典型的“下跌旗形”整理形态。

上周六，比特币价格跌破了这一旗形区间的下沿。市场正试图重新测试约112,000美元的关键位置。

如果反弹乏力，无法将112,000美元转化为坚实支撑，下行趋势可能延续。根据下跌旗形测量规则，其理论下跌目标位大约在95,500美元。

这意味着从当前价格水平，还有约14.5%的潜在下行空间。

BTC/USD日线图。来源：Cointelegraph/TradingView

宏观视角与潜在支撑

并非所有视角都如此悲观。有分析指出，从周线级别看，市场健康状况其实更好。本次从历史高点的回撤幅度约为13%，远低于以往牛市周期中常见的大回调。

多数分析依然认为，这轮周期的顶点尚未到来，刷新历史新高仍是大概率事件。

BTC/USD周线图。来源：Coin Signals

最后需要警惕的是，如果从当前高点回调30%，比特币价格底部将位于87,000美元附近。

巧合的是，这个位置与持币6至12个月的投资者的平均成本线高度吻合。这可能成为市场深度调整时，一个需要重点观察的潜在支撑区域。