Yield Basis(YB)最新动态

对于关注DeFi市场的交易者而言，一个重要动向值得留意。

币安合约平台即将上线Yield Basis (YB)永续合约。

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平台将于2025年10月10日22:45（东八区时间）推出YBUSDT永续合约，并首先开启盘前交易。

此举旨在为用户提供高达5倍杠杆的交易选择。

合约关键信息汇总

• 合约类型：U本位永续合约 (YBUSDT)
• 上线时间：2025年10月10日22:45（东八区时间）
• 标的资产：YieldBasis (YB)
• 结算资产：USDT
• 最高杠杆：5倍
• 资金费率上限：盘前期间+0.005%；盘后为±2.00%
• 交易时间：24/7

YieldBasis是什么

简单来说，YieldBasis是DeFi领域的一个创新项目。

它由Curve Finance创始人Michael Egorov发起。

其核心使命是为持有代币化比特币（Tokenized BTC）和以太坊（ETH）的用户开辟新的收益途径。

项目的根本目标非常明确：

• 帮助用户提升收益。
• 有效缓解乃至消除流动性提供中的“无常损失”问题。

目前，该项目已成功以5000万美元的估值融资500万美元，显示了市场对其潜力的认可。

YieldBasis 的工作原理

它是如何实现“无无常损失”目标的？其运作流程分为以下核心步骤：

• 存入资产：用户存入BTC，收到代表2倍杠杆BTC/crvUSD流动性头寸的凭证——ybBTC。
• 自动构建杠杆仓位：协议以此抵押，借入crvUSD，维持2倍复合杠杆水平。
• 追踪资产与赚取收益：该仓位1:1追踪BTC价格（无滑点阻力），并赚取Curve交易手续费。
• 代币化与激励：用户可以持有未质押的ybBTC赚取BTC费用，或质押它以额外获得YB治理代币。
• 治理与收益权：获得的YB代币可锁定以换取投票权和BTC费用分成。

YieldBasis技术架构

为实现目标，YieldBasis的架构分为三层：

• 负责目标敞口与动态再平衡的特殊目的AMM。
• 通过稳定币提供约2倍杠杆的信贷层。
• 控制池容量、费用和再平衡阈值的风控与治理层。

其核心思想是通过算法主动维持资金池内“稳定币-加密资产”的目标比率。

当市场价格波动时，流动性提供者的头寸不会被被动调整至不利侧。

相反，系统通过动态再平衡和有界杠杆，保持“收益型套利”状态。

这样，流动性提供者既能赚取手续费，又能规避传统AMM的无常损失风险。

AMM 内部如何“抗 IL”？

根据官方技术解读，YieldBasis的AMM并非采用简单的x·y=k公式。

它围绕“目标杠杆”动态调度资金池两侧仓位。

价格偏移时，系统通过再平衡操作，使资金池维持在预设风险剖面内。

本质是将流动性提供者从被动“价格跟随者”转变为主动“策略持有者”，用结构性设计交换无常损失风险暴露。

杠杆与稳定币层的作用

资料显示，YieldBasis通常使用crvUSD作为信贷来源，以维持目标敞口。

市场波动导致仓位偏移时，系统会通过算法调仓对冲“偏移成本”。

这种结构要求对参数进行审慎治理，并对稳定币信贷风险边界进行常态化约束。

YB币是什么

YB是YieldBasis协议的治理代币。veYB是YB的“投票托管”版本。

veYB设计灵感来源于Curve的veCRV模型，并针对YieldBasis生态进行了优化。

用户通过锁定YB代币的时间和数量来获得veYB。

锁定YB获取veYB主要带来两大好处：

• 治理投票权：可对代币激励排放、提案及关键参数调整投票。
• 收入分享：可按比例分得协议产生的部分收入（如管理费）。

YB代币经济学

YieldBasis的代币经济学设计围绕“协议收入、流动性提供者收益、长期生态激励”展开。

项目被定位为“围绕BTC/ETH流动性的收益增强协议”。

其治理机制和资金池上限将通过DAO流程逐步开放和调整。

交易者应关注代币的具体效用、释放节奏，及其与流动性提供者收益的关联强度。

总量与分配

根据公开信息框架，YB代币承担治理和协议价值回流的双重功能。

核心参数调整均需通过链上投票决定。

其代币分配通常涵盖团队、生态与社区建设、做市与流动性供应，以及潜在的金库与合作伙伴配额。

最终具体分配比例与解锁时间表，需以项目后续发布的正式白皮书或治理提案为准。

收入与费用路径

从技术架构看，YieldBasis的收入与流动性提供者的回报主要源自：

• 交易手续费
• 再平衡产生的结构性收益
• 可能的额外策略激励

协议收取的费用用于覆盖：

• 信贷成本
• 再平衡操作开销
• 协议储备金和安全预算

关键在于，“费用-激励-资金池上限”三者的配比，长期能否维持“净产出为正”的健康状态。

路线图

按照项目规划，其发展将分阶段推进：

• 完成主网部署与核心治理提案。
• 启用有封顶的流动性池，逐步提升资金池规模上限。
• 成功以BTC作为首发资产验证模式后，拓展至ETH等其他主流资产。
• 在风险可控前提下，开放更多样化的激励模块。

近期动态显示，其主网及配套治理已进入实操阶段，相关链上投票的通过为后续发展铺平了道路。

常见问题

YieldBasis的“无 IL”如何理解？

并非数学意义上的绝对零损失。

它是通过AMM内的目标杠杆维持与动态再平衡，大幅减少价格偏移带来的损失暴露。同时保留获取交易费和结构性收益的机会。

实质是将流动性头寸转化为一个“风险敞口受控的收益仓位”。

为什么以 BTC 作为首发资产？

BTC市值庞大，波动模式相对可预测，且在DeFi生态中原生的收益获取渠道相对有限。这使其成为验证“封顶池+动态再平衡”创新模式的理想试验田。

YieldBasis治理与主网进展如何？

项目主网部署后，迅速进入了Curve DAO的治理流程，以申请关键的信贷额度与参数授权。据了解，相关提案投票已获得通过，为协议下一步释放流动性产能创造了必要条件。

安全性怎么保障？

除了通过参数上限和再平衡阈值进行风控外，协议还引入了多家第三方安全公司的审计，并设立了紧急情况下的降级流程。项目关键模块的安全检查报告也均对外公开，以提高透明度。