比特币（BTC）ETF资金流入突破18亿美元：比特币能否借此反弹至10万美元？

比特币ETF资金流入出现显著反弹。但一个关键信号不容忽视：其管理资产总额仍比历史最高水平低了近四分之一。

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这或许意味着，真正的市场复苏才刚拉开序幕。

近期比特币价格重回9.7万美元，现货比特币ETF资金激增是主要推手。但市场普遍认为，要冲破10万美元心理关口，仅靠一两周的资金流入不够，持续增长的需求才是关键。

核心要点

• 美国现货比特币ETF本周净流入达18亿美元，为2025年10月初以来最强单周表现。
• 现货ETF总资产规模相比2025年第四季度的峰值仍缩水24%。
• 长期供需动态依然对ETF有利，预计2026年机构投资者准入将进一步扩大。

比特币ETF：整体图景的一部分

数据显示，美国现货比特币ETF本周净流入18亿美元。这是自2025年10月第一周以来最大的单周“吸金”规模。

这一动向恰逢BTC再次上探9.8万美元阻力位，显示机构投资者兴趣可能再度升温。

比特币现货ETF总净流入。来源：SoSoValue

尽管情绪回暖，但ETF持仓水平仍远低于此前巅峰。

2025年第四季度，美国现货比特币ETF总管理资产曾达1645亿美元的峰值。而当前规模约1250亿美元，相比高点缩水约24%。

这意味着，近期资金流入仅是对此前净流出的部分回补。

短期反弹能否持续？

比特币宏观情报通讯Ecoinometrics指出，ETF资金短暂涌入，在过去往往只引发价格昙花一现的反弹，随后动能消散。

报告直言：“比特币需要的不是几天的好行情，而是需要几周的好表现。”目前累计的ETF资金流入仍处于深度萎缩状态。

历史经验表明，在资金流入形成连续数周的稳定正向趋势之前，任何反弹更可能只是暂时稳住价格，而非开启持久上行趋势。

比特币、以太坊ETF资金流下降与回升。来源：Ecoinometrics/X

长期视角：供需失衡利好ETF

从长远看，结构性利好依然存在。现货ETF的需求，持续超过比特币的新增供应量。

根据Bitwise数据，自2024年1月美国比特币ETF上市以来，这些基金累计买入约71万枚BTC。同期，整个网络新挖出数量仅约36万枚。

ETF推出至今，比特币价格上涨约94%，供需失衡是主要驱动力。

未来需求有望大幅扩围

比特币新增供应相对固定且可预测。而需求端有望随机构投资者进一步入场而大幅增长。

行业共识正在形成：2026年很可能成为大多数机构配置者大规模投资加密货币ETF的关键年份。

“随着机构需求加速，ETF将买走超过100%的新增比特币供应。”Bitwise预测，到2026年，来自以下渠道的比特币资金流入总量可能达3000亿美元：

• 上市公司储备
• 主权财富基金
• ETF
• 国家政府

美国现货比特币ETF推出首年就吸引了362亿美元净流入，几年内资产管理规模推至1250亿美元。

这个增长速度，已明显超过SPDR黄金份额基金在早期发展阶段的表现。这才是关键所在。