比特币持续探底、以太坊相对抗跌下探2055美元后回升！CryptoQuant警告牛市评分仅10分

比特币的震荡仍在继续。昨夜行情从72,300美元一线开启下行通道，凌晨最低探至70,658美元，跌幅超过2%。

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随后虽有小幅回稳，但整个上午都未能有效站回71,000美元上方。

相比之下，以太坊表现则相对抗跌。价格虽从2,134美元下滑至2,055美元低点，跌幅近3%，但在比特币进一步探底时，ETH并未跟随破位，目前已回升至2,070美元上方。

美股三大指数全线收跌，加密市场同步承压

这轮下跌的源头，更多来自外部市场。昨夜美股三大指数全线收跌：

• 道指下跌1.61%
• 标普500下跌0.57%
• 纳斯达克指数下跌0.26%

近期加密市场与美股走势相关性极高。这意味着，只要美股未能真正企稳，比特币很难发动独立反弹。外部环境的压力已直接传导至加密市场。

CryptoQuant研究主管：牛市评分10分，当前反弹是熊市假动作

链上数据提供了冷静视角。CryptoQuant研究主管Julio Moreno在最新报告中直言，市场依然处于熊市环境。

他的核心论据是：比特币牛市评分指数（BullScoreIndex）目前仅为10分（满分100分）。

该指数综合评估网络活跃度、投资者获利情况、现货需求及市场流动性等多个维度。10分意味着几乎所有牛市启动指标均“缺席”。当前的反弹，很可能只是熊市中的一次“假动作”。

现货需求萎缩有所收窄，但仍处负值

市场也并非毫无积极信号。比特币现货需求萎缩幅度已大幅收窄。

该数值已从年初的负136,000BTC，改善至约负25,000BTC。这解释了币价在2月低点后获得支撑并反弹的原因——抛售压力在减轻。

但关键点在于，需求萎缩仍未转正。这说明卖盘减少，但买盘力量仍远远不够。市场整体仍处于资金净流出状态。

后市情境：反弹能否延续，取决于需求是否翻正

综合各方因素，市场未来大致面临三种可能情境：

情境一：偏多路径

• 前提条件：比特币现货需求在未来几周内由负转正，同时美股市场稳住阵脚。
• 可能走势：BTC有望在71,000至73,000美元区间构筑底部，并有机会重新试探75,000美元压力位。

情境二：中性路径（可能性较高）

• 前提条件：需求萎缩持续改善，但迟迟无法“转正”。
• 可能走势：市场进入僵持，在70,000至73,000美元间横向整理，等待新信号打破平衡。

情境三：偏空路径

• 触发条件：美股继续下行，宏观环境恶化，导致比特币现货需求再度恶化。
• 风险警示：需警惕此前预警过的56,000至60,000美元支撑区间。

至于以太坊，其短期相对强势值得观察，但这更多是结构性表现。若比特币选择向下，ETH能否独善其身仍是巨大问号。

总而言之，在牛市评分指数从10分这个极低位置显著回升之前，对每一波上涨都保持冷静和谨慎，是当下最合理的策略。