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• 精密计算的定时砸盘
• 最大嫌疑人Jane Street
• 官司出现卖压消失

精密计算的定时砸盘

过去半年，不少投资者发现了一个令人不安的规律：每当美东时间上午十点，比特币市场总会迎来一波精准的卖压。

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2026年2月，这种情绪达到顶峰。从2月16日那周开始，比特币连续五天准时跳水，跌幅破千点，随后又迅速拉回。

这种近乎戏弄的节奏，如同为合约多单持有者量身定制。

为何偏偏是上午十点？

这个时间点选得极为刁钻。美东时间上午9点30分美股开盘，随后的10点，正是市场流动性最充沛、交易最密集的黄金窗口。

市场上有能力施加这种影响的力量屈指可数。加上如此精准的操作手法，市场开始怀疑：这背后，是否有比特币ETF相关的巨鳄在暗中操盘？

针对杠杆多单的清算连锁反应

“十点魔咒”的真正可怕之处，在于其连锁反应。

价格短时急挫1%至2%，会立刻触发高杠杆多头仓位爆仓。交易所清算引擎启动，便会像多米诺骨牌一样，强制平掉更多多单。

诡异的是，之后市场上又常涌入大量买单，将价格迅速拉回原点。结果就是，尽管每天十点都惊心动魄，日线图上却几乎找不到异常。这才是关键所在。

最大嫌疑人Jane Street

显然，散户无法对比特币市场进行如此精准的短线打击。那么，谁既有雄厚资本，又能调度这般资源？市场怀疑目光，齐刷刷投向Jane Street。

掌握IBIT命脉的机构

Jane Street的特殊身份，是它成为众矢之的的主因：它是贝莱德比特币现货ETF（IBIT）的授权参与者。

2026年初的13F文件显示，Jane Street持有的IBIT股份一度超过2000万股，价值数十亿美元。这意味着它已是市场流动性的重要供应方，甚至能影响规则。

作为授权参与者，Jane Street拥有直接向贝莱德申购或赎回ETF份额的特权。这个中间人位置至关重要：当大量资金买卖ETF时，它必须在现货市场对冲。

市场质疑由此而生：Jane Street是否在利用其特权，操纵价格牟利？

上帝视角创造的资讯不对称

除了资金，Jane Street被怀疑的另一原因是其“上帝视角”般的资讯优势。

作为授权参与者，它比普通散户甚至许多机构更早感知资金的真实流向。这种绝对领先，让它具备了预判市场情绪的能力。

例如，当它预知当天将面临大规模ETF赎回时，完全可以先抛售比特币。待赎回指令执行、价格进一步打压后，再以更低价格买回。一卖一买，价差轻松落袋。

无法隐藏的前科

市场矛头指向Jane Street并非空穴来风，它在这方面“有案底”。

2025年7月，印度证券交易委员会对Jane Street实施短期交易禁令并开出巨额罚单，理由是其涉嫌在印度衍生品市场进行“激进且具有干预性质的操纵行为”。

这让人联想：一家敢在传统市场操纵的机构，面对监管尚在发展的加密货币领域，怎么会轻易收手？

官司出现，卖压消失

持续数月的定时砸盘风暴，却被一桩来自2022年的旧案按下了暂停键。

曼哈顿法院的震撼弹

2026年2月23日，市场还在担忧晚间卖压。一份由Terraform Labs破产管理人递交的、长达83页的控诉书公之于众。

诉讼焦点是2022年导致400亿美元市值蒸发的Terra/Luna大崩盘。控诉书中，Jane Street被指控利用“极其不对称的资讯优势”，实现了精准获利。

文件更指出，Jane Street涉嫌通过与Terraform Labs内部的非法联系，获取了核心数据。市场怀疑其进行了内幕交易。

Bryce‘s Secret 神秘通道

控诉书最引人注目的部分，是对一个“后门通道”沟通机制的描述。指控称，当时已跳槽至Jane Street的前实习生Bryce Pratt，在UST脱钩前夕，通过私人渠道获取了关键的内部警报。

这提前获知的十分钟，让Jane Street得以在市场全面崩溃前，精准清空所有UST持仓并反手建立空头头寸。

魔咒暂时解除

戏剧性的一幕发生了。就在Jane Street深陷诉讼之际，困扰市场许久的“比特币十点魔咒”突然消失了。

原本准时涌现的巨额卖单不见踪影，盘面异乎寻常的平静。这种时间点高度重合的“巧合”，虽非直接证据，但太多细节都将线索引向Jane Street。

目前的平静或许只是暴风雨的间隙。未来某一天，这个砸盘魔咒是否会卷土重来，谁也无法断言。

本报告仅供资讯分享之用，内容不构成任何形式的投资建议或决策依据。文中所引用的数据、分析与观点均基于作者的研究与公开来源，可能存在不确定性或随时变动的情况。读者应根据自身情况及风险承受能力，审慎进行投资判断。如需进一步指导，建议寻求专业顾问意见。