要点

最近，卡尔达诺创始人查尔斯·霍斯金森抛出了一个颇具争议的对比：他将Ripple与Tether相提并论，并直言不讳地指出，Ripple的商业模式对XRP持有者而言，并没有带来实质性的好处。

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霍斯金森的核心观点是，XRP持有者与Ripple公司的业务成功之间，并没有直接的“利益捆绑”。

即便Ripple通过销售XRP为其运营提供资金并实现盈利，普通持有者也难以从中分得一杯羹。

他进一步警告，Ripple首席执行官布拉德·加林豪斯所倡导的某些监管政策，可能意在巩固现有大型资产的地位，而将新进入者一概视为证券，从而抑制市场竞争。

Hoskinson：Ripple正像Tether一样向Web 2.5领域迈进

这一观点是霍斯金森在与主持人Wendy O的访谈中详细阐述的。他提出了一个“Web 2.5”的概念，即区块链技术与传统商业模式的混合体。

在他看来，像Circle（正在开发Arc）以及Canton这样的项目，都在向这个方向转型。未来市场的增长引擎，很可能就藏在这个领域。

而种种迹象表明，Ripple似乎也在走同样的路。

具体来说，霍斯金森指出Ripple正通过大手笔的商业收购和对机构客户的深度服务，切入Web 2.5赛道。

他提到了那笔高达12亿美元的对……隐秘之路的收购，以及Ripple为机构客户开发自动化合规隐私工具的努力。

当然，还有那个关键的标志——Ripple正在构建的RLUSD稳定币。霍斯金森一针见血地指出，这本质上是一种“类似Tether的模式”。

“XRP 不享有任何价值”

问题来了：这些轰轰烈烈的商业动作，真的能让XRP持有者受益吗？霍斯金森的答案是否定的。

他认为，这些活动所产生的绝大部分价值，都被锁定在了Ripple公司内部，而非流向XRP代币本身。

他举了Tether的例子作为类比：发行公司赚得盆满钵满，但USDT的持有者并不会因此获得公司的利润分成。

“XRP的价值完全不会归XRP持有者所有；它都归Ripple公司所有。这就好比Tether的价值也不会归Tether持有者所有；它都进了Paolo [Ardoino]的口袋一样。”霍斯金森如此总结道。

XRP并未因Ripple的努力而获得任何价格上涨

主持人Wendy提出了一个常见的反驳：媒体对Ripple进展的大肆报道，加上牛市情绪，难道不能推高XRP价格，从而让持有者获利吗？

对此，霍斯金森给出了他的逻辑链：

• 正因为Ripple持有巨量的XRP，他们完全有能力通过制造市场关注度来驱动价格上涨。
• 然后在高位出售XRP，并将所得资金用于收购其他资产。
• 关键在于，XRP持有者对这些被收购的资产没有任何法律上的所有权，它们依然牢牢控制在Ripple手中。

他进一步指出，XRP既不提供质押奖励，也不让持有者直接分享公司收益。在他看来，整个系统只是在将巨额价值转移到Ripple公司名下。

“从这个角度来看，它基本上就和Tether一样，”霍斯金森说，“所有价值都归一家公司所有，而持有者只能获得一些投资工具和一些网络资源，但实际上他们并没有从中获得任何价格上涨带来的核心利益。”

当然，这个说法引发了XRP支持者的反对。他们指出，XRP在过去十年中曾有过高达20000%的涨幅，这难道不是持有者获得的巨大收益吗？

监管方面的担忧

霍斯金森还将Ripple的模式与Block.one的EOS进行了类比。

一个值得玩味的现象是：Block.one通过ICO筹集了40亿美元，其资产负债表上持有的比特币和以太坊价值高达110亿美元，但EOS网络本身却并未能从中获得同等程度的发展红利。

霍斯金森强调，他与Ripple的做法不同：

• 他没有预先挖矿80%的卡尔达诺代币。
• 也没有设计一个每年可以出售价值数十亿美元代币的系统。
• 他更指出，Ripple并非在“支持”XRP，而是在持续“出售”其持有的XRP。

谈话的最后，霍斯金森将话题引向了更宏观的监管层面。他声称，Ripple首席执行官布拉德·加林豪斯正在推动的规则，可能会将大多数新的加密货币项目默认归类为证券。

这会产生什么后果？

霍斯金森认为，这将极大地有利于XRP、比特币、以太坊和卡尔达诺等已被市场认可的“老牌”资产，同时为新的竞争项目设置极高的入场门槛。

最终，市场结构可能会变得与传统金融业类似——由少数几个巨头主导，缺乏足够的活力与创新。