受美伊局势再起变数影响，美元走强、油价走高，国际金价周四跌至两个月低位。

美国东部时间早上7点41分，现货黄金下跌约1.5%，报每盎司4388.32美元；美国近月黄金期货收跌1.5%，报每盎司4381.50美元。

此次下跌令现货黄金价格跌至3月26日以来最低水平。

美元小幅走高，导致以美元计价的黄金对全球投资者而言购入成本上升，黄金随之遭遇抛售。

不过，瑞银策略师在周四发布的研报中进一步坚定看涨黄金。他们表示，受美伊冲突影响，市场担忧能源价格高企会迫使美联储及其他央行收紧货币政策，黄金因此承压；但随着加息预期降温，金价有望重拾上涨动能。

瑞银近期将黄金年底目标价下调至每盎司5500美元，此前预测值为每盎司5900美元。

瑞银全球财富管理首席投资官马克海费莱表示：“我们依旧看好黄金前景，并始终将其视作投资组合中分散风险的优质品类。尽管短期走势仍会受美伊局势、能源价格、美国债券收益率以及美元波动影响，但从中长期来看，央行购金、外汇储备多元化、全球高债务压力，以及美联储年内有望转向宽松政策等因素，都会为金价提供支撑。”

美国银行给出的黄金年底目标价为每盎司5093美元，较周四现货价格有约16%的上涨空间。该行同时预计，到2027年底，金价将回落至每盎司4925美元。

美银分析师在周二的客户研报中指出：“黄金此前一度被过度追涨，但整体配置比例仍偏低。去年秋季黄金ETF持续增持的热潮褪去后，价格便迎来回调。而包括美国非常规经济政策在内的宏观大环境整体利好黄金，因此我们认为目标价存在上行空间。”

美银团队同时提示，若美元持续走强、实际利率攀升、再生金供应增加，金价则会面临下行风险。

法国凯普勒证券策略师在周二研报中表示，已加仓黄金，并指出黄金价格与油价仍高度联动。

晨星首席股票策略师迈克尔菲尔德周四早间在致美国消费者新闻与商业频道的邮件中分析，本轮黄金抛售并非突发，而是多重因素逐步累积所致。

他表示：“投资者担忧美伊冲突持续发酵，通胀只会一路走高。传统观念里，黄金等贵金属是抗通胀资产，但这类资产本身不产生利息收益。利率处于低位时，投资者对此并不在意；而在通胀高企、利率大概率上行的环境下，大家更青睐能够带来稳定收益的资产。”

受美伊能否达成和平协议的不确定性影响，市场通胀担忧再度升温，欧美及日本国债收益率周四悉数小幅走高。霍尔木兹海峡这一关键航运通道基本处于停运状态，冲突期间油价居高不下，市场普遍担忧全面物价上行压力加剧。

周四早盘，白银同样承压：现货白银大跌2.1%，报每盎司73.02美元；白银期货下跌2.2%，报每盎司73.21美元。

2025年黄金与白银均迎来创纪录大涨，全年涨幅分别达66%和135%。但2026年两类品种行情波动明显加剧，今年1月底白银期货更是创下上世纪80年代以来最大单日跌幅。

周四早盘，现货铂金下跌1.9%，报每盎司1882.21美元；钯金下跌3.1%，报每盎司1347.99美元。

澳新银行大宗商品高级分析师丹尼尔海因斯本周在多篇研报中分析，本轮贵金属抛售潮，主要源于中东战火重燃、利率前景不明以及美元走强。

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