6月8日消息，瑞穗证券发布了一份调研报告显示，谷歌自研TPU芯片正以远超预期的速度冲击AI芯片市场，预计2028年出货量将突破3500万颗，较2025年的240万颗增长超过14倍。

在如此快速增长的背景下，其推理成本比英伟达GPU低30%以上，正在逐步打破英伟达的垄断格局。

瑞穗预测2026年谷歌TPU出货量约430万颗，2026至2028年的累计出货量将接近5000万颗。

高盛研究数据显示，谷歌TPU的能效比是英伟达H100的2到3倍。从TPU v6升级至v7，单位token推理成本暴降70%，与英伟达GB200 NVL72基本持平。

分析指出，TPU并非追求单卡峰值性能，而是为大规模在线推理定制，通过XLA编译器、环面拓扑网络与软硬件协同设计，实现训练与推理全链路能效最优化。

供应链方面，博通仍是TPU核心设计合作方，凭借定制硅片、以太网方案及高速SerDes整合能力构筑了深厚护城河。

Google则在第八代TPU中引入双轨策略，让联发科加入供应体系，负责推理芯片TPU 8i及I/O Die与后段整合，共同分摊TPU的设计与制造任务。

需要指出的是，自研TPU持续向HBM4、HBM4e等高阶内存迭代，内存消耗量不降反增，为三星、SK海力士、美光带来新增订单。

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