摩根资产管理的Jack Caffrey表示，尽管一些信号显示美股可能涨幅过大，但企业盈利增长支撑了市场情绪，美股仍有进一步上涨空间。

Caffrey周二指出，即便经济扩张已持续多年，但企业盈利仍有望在2026年实现22%或更高的增长。他还提到，去年的盈利增长率在10%-20%区间的中段，预计2027年也将保持这一水平。

“这确实是一个由盈利驱动的故事，”他说，“我仍然看好当前的股市。”

美股在2026年的上涨部分得益于企业在AI相关基础设施方面的支出，但当上周五强劲的非农就业报告增加了市场对美联储下次将加息的押注后，股市出现剧烈调整。不过，随着AI交易主题的回升，本周股市已出现反弹。

Caffrey的乐观态度与华尔街其他人士的警告形成鲜明对比。美银证券上周五在一份报告中指出存在“太多危险信号”，建议投资者“获利了结”。花旗集团的策略师也写道，交易员正大举建立美股空头头寸，上周五纳斯达克100指数暴跌近5%，创14个月来最大单日跌幅，但这也只是部分重置了投资者的风险敞口。

Caffrey表示，他认为短期下跌不会改变盈利增长这一核心逻辑。

“如果你问我接下来15分钟会发生什么，我没有什么特别的见解，”他说，“但如果你问我未来15到24个月会发生什么，我会把重点放在企业盈利与市场预期之间的相互作用上。”

他承认市场情绪可能有些过热，但VIX恐慌指数和信用利差等指标“显然表明目前无需过度担忧”。

Caffrey表示：“如果企业盈利预期继续获得上调，这一行情仍有延续的动力。”他补充道，在此过程中“不可避免地”会出现反弹与回落，从而形成“回调虽短暂但剧烈”的局面。

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