6月24日消息，内存和闪存芯片的价格暴涨差不多持续快一年了，到现在也没见刹车。大家最关心的问题无非是：这波涨价到底什么时候是个头？从目前的趋势来看，2028年中国公司的产能上来之后，市场可能要经历一场大变天。

对于内存、闪存缺货这件事，三星、SK海力士和美光这三大巨头释放的信号相当悲观，他们甚至暗示到了2030年还会持续缺货涨价。不过，这三家公司的立场本身就值得打个问号——他们当然巴不得越缺货越好，恨不得把涨价周期延长到一二十年才合心意。

多家金融机构的预测倒是出现了趋同的结论：今年价格还会继续涨，但从下半年开始，环比涨幅会逐步放缓，直到2027年达到顶峰。

杰富瑞和伯恩斯坦两家机构的最新报告都锚定了这个基调。伯恩斯坦预测，到2027年，非HBM内存以及HBM内存的价格相比今年差不多还要翻一倍。这意味着大家还得再熬上一两年。

但转折点在2028年——内存价格预计会出现一轮下滑，回到今年大致相当的水平。非HBM内存的价格甚至可能比今年还要低一些，不过想要完全回到2024~2025年涨价前的水平，恐怕也是奢望。

换句话说，三星、SK海力士和美光的好日子大概还剩两年。要知道，它们现在的利润已经是去年同期的十倍以上了，这三年涨价周期赚到的钱，相当于以往三十年的利润总和——简直疯狂。

多家机构都把2028年价格大幅下滑的原因归结为两点。除了三大厂自身在扩产之外，最关键的因素是中国公司的入场。杰富瑞的报告明确指出，中国公司虽然威胁不到三星它们在2026~2027年的牛市，但到2028年，会率先在闪存领域实现赶超。

这方面已经有了苗头。YMTC（长江存储）目前的闪存市场份额已经达到13%，位列全球第四，距离第三名其实差距不大。考虑到它们的产能未来两到三年有望提升两到三倍，到2028年改变市场格局几乎没什么悬念。

内存市场的技术挑战更大，所以CXMT（长鑫存储）不会像YMTC那样快速碘伏闪存格局，但它们也在大规模扩产。Semianalysis最新发布的报告已经对股市产生了影响——CXMT未来三年将新增85K、70K、80K（总计235K）的产能，最终达到500K的总产能，到2028年有望占据全球17%的份额。

Semianalysis认为这还不足以改变供需格局，不过，老外分析国内产能时往往会低估，实际情况很可能超出预期。届时，即便在高端HBM内存市场没有明显突破，但通用的DDR内存市场一定会受到强烈冲击。再加上闪存领域的优势，国产这两家公司完全有机会在2028年洗牌市场格局。至少，价格涨不涨，不会再任由三星等三家公司说了算。

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