先说几个让人有些意外的数字。

微软Game Pass的订阅用户目前只有3000万出头，而公司内部目标是多少？7700万。差了将近一倍半。这个差距，已经不是“低于预期”能概括的了。

增长远未达标：差距高达一倍多

Xbox首席执行官Asha Sharma最近公开承认，Game Pass的增长远未达到微软当初设定的目标。

根据《华尔街日报》的报道，微软原本希望今年订阅人数能达到7700万左右。而现在，连这个数字的一半都不到。

回顾2023年FTC诉微软案中披露的信息，公司甚至期望到2030年订阅数能突破1亿。以眼下的态势看，这个目标几乎已经变得不切实际。

连锁反应：裁员与关停工作室

现实倒逼连锁反应。本周微软宣布，Xbox部门本财年将裁减3200名员工。

• 其中1600人立即离职
• 其余的人将在接下来的几个月内陆续离开

这意味着数千名员工的职场前景悬在半空中，可能要在数周甚至数月的焦虑等待中熬过去。

与此同时，作为压缩开支的一部分，微软已经关闭了四家原本在Phil Spencer时代引入、希望通过新作品充实Game Pass阵容的工作室。还有一家工作室正在洽谈出售或关闭。这些举动传递出的信号相当明确：形势比外界想象的更严峻。

内部邮件承认：业务并不健康

在一封内部邮件里，Sharma的措辞非常直白：“我们今天的业务并不健康。”

她进一步解释，Xbox当前的利润率比同类平台和发行业务低3到10倍。装机量较小，成本结构却很高。

为了拉动增长，Xbox把赌注押在了Game Pass、多平台策略和更宽泛的内容组合上。这些业务虽然产出了一些价值，但是增长速度完全没跟上预期。

更麻烦的是，在这个过程中核心业务走弱了，而公司却在不断加人、加投入、加时间，希望情况能扭转。现在整个行业正经历历史上最严重的硬件危机。“我们必须重塑Xbox。”她说。

Game Pass逻辑遭遇瓶颈

Game Pass的逻辑其实很清晰：通过越来越庞大的游戏库，配合Xbox工作室的首日大作，为订阅用户创造持续价值。

为了这个模式，微软砸下了真金白银，比如690亿美元收购动视暴雪。

Spencer曾经希望通过使命召唤21：黑色行动6的首日上线带来一波订阅高峰，但结果并不理想——尤其是主机端的订阅数几乎进入了瓶颈期。

涨价引发用户流失

回过头来看，微软在Game Pass上的操作让很多人摸不着头脑。去年10月，Spencer把价格上调了50%。

针对这个决策，现任Xbox首席战略官Matthew Ball最近透露，这一调整导致Game Pass在“短短几个月内流失了数百万订阅用户”。追求更高单价，却换来了更大的用户流失，这明显不是一个健康的信号。

数据表现：收入增加，用户停滞

2026年初的具体订阅数据还没公开，但我们至少知道一个参照点：截至2024年2月，Game Pass的会员数还在3400万以上。到2025年7月，Game Pass收入首次接近50亿美元。

这个数字本身看起来很漂亮，但结合用户规模的停滞甚至下滑来看，增长并没有转化成预期中的量级飞跃。

方向调整：降价与内容策略变动

Sharma接手后，做了几个方向性调整：

• 降低了Game Pass的价格
• 同时把使命召唤21：黑色行动6挪出了首日上线名单

她最近向彭博社表示，Xbox在经历了“八个月的下滑后，已经开始重新稳住Game Pass。”

她补充说，“现在订阅数已经恢复增长，用户留存率也在改善，更重要的是我们开始重新靠近玩家和社区。”

未来方向：诸多疑问待解

那么问题来了：Game Pass的下一步到底怎么走？

随着Double Fine、Compulsion、Ninja Theory和Undead Labs脱离微软所有权，这些工作室未来的新作——比如State of Decay 3和地狱之刃2：塞娜的史诗——并不一定还会以首日形式出现在Game Pass里。

如果连使命召唤的新作都没能有效拉动订阅，那还有什么能？

• 是不是会有更多游戏被移出首日上线名单，换成直接销售收入？
• 下一款Halo正作会不会重新考虑首发策略？
• The Elder Scrolls 6会加入首日吗？
• 又或者，Game Pass会慢慢变得更像索尼的PlayStation Plus——第一方大作不再首发加入订阅？

结论：现有模式是否已走不通？

这时候，一个无法回避的问题摆在桌面上：我们是不是该承认，Game Pass的这个版本——高投入、高期望、首日大作驱动——已经走不通了？

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