股价暴涨，18A工艺良率目标85%

7月14日消息，美国老牌半导体巨头Intel这一年来的表现相当抢眼——股价一年暴涨5倍，但这可能只是开始。

未来几年，这家纯正美国血统的晶圆厂还有更猛的牌要打：其18A工艺良率预计将达到85%。

机构大幅上调目标价

美国金融机构KeyBanc发布报告指出，Intel的目标股价将从110美元大幅上调至155美元。

推动这一上涨的核心动力，主要来自四个方向：

• AI服务器带来的强劲需求
• 制程良率的显著爬坡
• 客户设计中标数量的增加
• 价格上调策略的落地

AI服务器需求强劲

先说AI服务器这块。需求旺盛到什么程度？直接导致CPU出货量超出预期。

为了应对这一局面，Intel 3工艺产能已经获得了50亿欧元的追加投资。今年出货量预计增长25%-30%，明年更是要加速到50%的增幅。

18A工艺良率快速提升

良率方面，18A工艺从上季度的65%快速提升到了85%——这个进步速度在半导体行业里是相当惊人的。

良率站稳85%，意味着大规模量产和盈利的基础已经打牢。

客户拓展成果显著

客户拓展上，Intel不仅拿下了苹果的订单，还预计未来将陆续赢得以下客户的订单：

• AMD
• NVIDIA
• Marvell
• 微软
• 美光
• OpenAI

换句话说，几乎所有顶级芯片玩家都可能成为Intel代工服务的客户。此外，其先进封装技术EMIB-T也获得了亚马逊和谷歌的订单。

CPU涨价预期

最后一个关键因素是CPU涨价。Q3季度预计将提价15%，这也会直接转化为利润增长。

未来营收预测

基于这些利好，KeyBanc给出了Intel未来几年的营收预测：

• 2028年：营收863亿美元，毛利率48.7%
• 2029年：营收1081亿美元，毛利率52.6%
• 2030年：营收1323亿美元，毛利率55%

值得注意的是，2030年的收入中，代工业务将贡献106亿美元，EMIB-T封装技术则贡献220亿美元。

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